서킷브레이커는 코스피나 코스닥 지수가 짧은 시간에 크게 하락했을 때 시장 전체의 거래를 잠시 멈추는 제도입니다. 투자자에게 급락 상황을 판단할 시간을 주고 공포성 주문이 한꺼번에 쏟아지는 것을 완화하는 목적이 있습니다.
개별 종목 한두 개가 급락했다고 발동하는 것은 아닙니다. 코스피 또는 코스닥 시장지수가 정해진 하락률에 도달한 상태로 1분간 지속돼야 하며, 하락 정도에 따라 1단계·2단계·3단계로 나뉩니다.
한국거래소의 공식 발동 기준을 확인하세요
코스피와 코스닥은 각 시장의 지수를 기준으로 별도로 서킷브레이커를 운영합니다.
시장 운영규정은 변경될 수 있으므로 실제 발동일에는 한국거래소 공지를 함께 확인하세요.
- 코스피·코스닥 지수가 각각 8%·15%·20% 이상 하락하면 1~3단계가 적용됩니다.
- 각 단계의 하락 조건은 1분간 지속돼야 하며 2·3단계에는 추가 하락 조건도 있습니다.
- 1·2단계는 20분간 거래정지 후 10분 단일가매매를 거쳐 연속매매로 돌아갑니다.
- 사이드카는 시장 전체가 아니라 해당 방향의 프로그램매매 호가만 5분간 정지합니다.
서킷브레이커 뜻
서킷브레이커는 영어로 전기회로를 차단하는 장치를 뜻합니다. 주식시장에서는 시장이 과열되거나 공포에 휩쓸렸을 때 거래 흐름을 일시적으로 끊는 안전장치라는 의미로 사용합니다.
국내 주식시장의 서킷브레이커는 급등이 아니라 시장지수 급락을 기준으로 발동합니다. 코스피 지수가 급락하면 유가증권시장에, 코스닥지수가 급락하면 코스닥시장에 각각 적용됩니다.
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| 확인 항목 | 서킷브레이커 기준 |
|---|---|
| 발동 기준 | 코스피 또는 코스닥 시장지수 하락률 |
| 발동 방향 | 하락하는 경우에만 적용 |
| 적용 범위 | 해당 시장의 모든 종목 |
| 지속 조건 | 기준 하락률에 도달한 상태가 1분간 지속 |
| 운영 목적 | 급락 상황에서 투자자의 판단시간 확보 |
코스피·코스닥 1~3단계 발동 기준
코스피와 코스닥은 같은 8%·15%·20% 기준을 사용합니다. 다만 2단계와 3단계는 전일 대비 하락률만 충족해서는 안 되고 앞 단계 발동지수보다 추가로 1% 이상 하락해야 합니다.
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| 단계 | 발동 조건 | 지속시간 | 시장 조치 |
|---|---|---|---|
| 1단계 | 시장지수가 전일 종가보다 8% 이상 하락 | 1분간 지속 | 20분간 시장 전체 거래정지 |
| 2단계 | 전일보다 15% 이상 하락하고 1단계 발동지수보다 1% 이상 추가 하락 | 두 조건이 동시에 1분간 지속 | 20분간 시장 전체 거래정지 |
| 3단계 | 전일보다 20% 이상 하락하고 2단계 발동지수보다 1% 이상 추가 하락 | 두 조건이 동시에 1분간 지속 | 해제 없이 당일 시장 종료 |
발동되면 거래와 주문은 어떻게 될까?
1·2단계가 발동하면 해당 주식시장의 모든 종목 거래가 20분 동안 멈춥니다. 코스피 서킷브레이커가 발동했다면 코스피시장 전체에, 코스닥 서킷브레이커가 발동했다면 코스닥시장 전체에 적용됩니다.
현물시장과 연계된 주가지수 선물·옵션시장도 함께 영향을 받을 수 있습니다. 반면 채권시장은 코스피 서킷브레이커의 현물시장 중단 범위에서 제외됩니다.
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| 발동 중 행동 | 1·2단계 | 3단계 |
|---|---|---|
| 주식 체결 | 20분간 중단 | 당일 종료 |
| 신규 주문 | 제출 불가 | 제출 불가 |
| 정정 주문 | 제출 불가 | 제출 불가 |
| 기존 주문 취소 | 취소주문 제출 가능 | 취소주문도 제출 불가 |
| 당일 재개 | 20분 후 단일가 절차 시작 | 재개하지 않음 |
- 1·2단계 중에는 기존 주문을 취소할 수 있습니다.
- 정정이나 신규 주문은 정지시간 중 제출할 수 없습니다.
- 취소하지 않은 주문은 재개 단일가매매에 참여할 수 있습니다.
- 3단계에서는 취소주문을 포함한 모든 호가접수가 중단됩니다.
거래정지 시간과 해제시간
서킷브레이커 해제시간을 단순히 ‘20분 후’라고만 설명하면 실제 거래 흐름과 차이가 있습니다. 20분이 지나면 매매 재개절차가 시작되지만, 첫 가격을 정하기 위해 다시 10분간 단일가 호가를 접수합니다.
따라서 시장가 주문이 연속적으로 체결되는 평소 방식으로 돌아오기까지는 발동 시점부터 약 30분이 필요합니다.
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| 예시 시각 | 시장 상태 | 주문 처리 |
|---|---|---|
| 오전 10시 | 1단계 또는 2단계 발동 | 시장 전체 거래정지 시작 |
| 오전 10시~10시 20분 | 20분간 매매거래 중단 | 기존 주문 취소만 가능 |
| 오전 10시 20분~10시 30분 | 재개 단일가 호가접수 | 호가를 모아 하나의 재개가격 결정 |
| 오전 10시 30분 무렵 | 연속매매 전환 | 평소와 같은 방식으로 체결 재개 |
서킷브레이커와 사이드카 차이
서킷브레이커와 사이드카는 모두 급격한 시장변동을 완화하는 장치지만 정지 대상과 발동시간이 다릅니다.
서킷브레이커는 해당 시장의 모든 종목 거래를 중단하지만, 사이드카는 프로그램매매 호가의 효력만 잠시 정지합니다. 사이드카가 발동해도 일반 투자자의 개별 종목 거래는 계속됩니다.
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| 구분 | 서킷브레이커 | 사이드카 | 변동성완화장치 VI |
|---|---|---|---|
| 적용 대상 | 코스피·코스닥 시장 전체 | 해당 방향의 프로그램매매 호가 | 급변한 개별 종목 |
| 주요 기준 | 시장지수 8%·15%·20% 하락 | 주가지수 선물 및 현물지수 급변 | 개별 종목 예상체결가격 급변 |
| 발동 방향 | 하락만 | 상승·하락 모두 | 상승·하락 모두 |
| 기본 시간 | 1·2단계 20분 | 5분 | 통상 2분 단일가 |
| 일반 거래 | 시장 전체 거래 중단 | 일반 종목거래는 계속 | 해당 종목만 단일가로 전환 |
서킷브레이커보다 사이드카가 먼저 보이는 이유
사이드카는 선물시장의 급격한 움직임이 프로그램매매를 통해 현물시장으로 빠르게 번지는 것을 줄이는 장치입니다. 시장 전체를 멈추기 전 프로그램 주문의 영향부터 제한하는 비교적 좁은 범위의 안전장치입니다.
그러나 사이드카가 먼저 발동해야만 서킷브레이커가 발동하는 것은 아닙니다. 두 제도는 발동 기준과 적용 대상이 서로 독립적입니다.
코스피·코스닥 사이드카 발동 기준
사이드카는 코스피와 코스닥의 세부 발동 기준이 다릅니다. 코스피는 KOSPI200 선물가격을 중심으로 보고, 코스닥은 KOSDAQ150 선물과 현물지수 조건을 함께 충족해야 합니다.
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| 구분 | 코스피 사이드카 | 코스닥 사이드카 |
|---|---|---|
| 선물 기준 | KOSPI200 선물가격이 기준가격 대비 5% 이상 상승 또는 하락 | KOSDAQ150 선물가격이 기준가격 대비 6% 이상 상승 또는 하락 |
| 현물지수 기준 | 별도 동시충족 기준 없음 | KOSDAQ150 지수가 전일 최종지수보다 3% 이상 같은 방향으로 변동 |
| 지속 조건 | 1분간 지속 | 선물·현물 조건이 동시에 1분간 지속 |
| 상승 시 | 프로그램매수 호가효력 정지 | 프로그램매수 호가효력 정지 |
| 하락 시 | 프로그램매도 호가효력 정지 | 프로그램매도 호가효력 정지 |
| 정지시간 | 5분 | 5분 |
발동 가능한 시간과 횟수
서킷브레이커는 장중 아무 때나 반복해서 발동하지 않습니다. 단계별 발동 횟수와 장 마감 전 제한이 있습니다.
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| 구분 | 발동시간·횟수 기준 |
|---|---|
| 서킷브레이커 1단계 | 하루 1회, 장 종료 40분 전 이후 발동하지 않음 |
| 서킷브레이커 2단계 | 하루 1회, 장 종료 40분 전 이후 발동하지 않음 |
| 서킷브레이커 3단계 | 장 종료 40분 전 이후에도 발동 가능, 발동 즉시 당일 종료 |
| 정상 정규장 기준 | 오후 3시 30분 종료이므로 1·2단계 제한시각은 오후 2시 50분 |
| 사이드카 | 오전 9시 5분부터, 상승·하락 방향을 합쳐 하루 1회 |
| 사이드카 해제 | 통상 5분 후 또는 장 종료 40분 전 도달 시 해제 |
자주 혼동하는 기준과 주의사항
-
개별 종목이 하한가면 서킷브레이커가 발동한다고 생각하는 것
개별 종목 가격이 아니라 코스피·코스닥 시장지수의 하락률을 기준으로 합니다. -
8% 아래로 잠깐 내려가면 바로 발동한다고 생각하는 것
기준 하락률에 도달한 상태가 1분간 지속돼야 합니다. -
2단계는 전일보다 15%만 하락하면 된다고 생각하는 것
1단계 발동지수보다 1% 이상 추가 하락하는 조건도 동시에 충족해야 합니다. -
20분 뒤 바로 평소처럼 거래된다고 생각하는 것
20분 거래정지 후 10분 단일가매매를 거쳐 연속매매가 시작됩니다. -
사이드카가 발동하면 주식시장 전체가 멈춘다고 생각하는 것
사이드카는 해당 방향의 프로그램매매 호가효력만 5분간 정지합니다. -
코스피 서킷브레이커가 코스닥에도 자동 적용된다고 생각하는 것
두 시장은 각자 코스피와 코스닥지수를 기준으로 별도로 운영됩니다. -
3단계도 20분 뒤 해제된다고 생각하는 것
3단계가 발동하면 해당 시장은 그날 다시 열리지 않습니다.
서킷브레이커 FAQ
서킷브레이커 뜻은 무엇인가요?
코스피 또는 코스닥지수가 정해진 수준 이상 급락했을 때 해당 시장의 모든 거래를 잠시 중단해 투자자에게 판단시간을 제공하는 시장 안정장치입니다.
서킷브레이커는 몇 분 동안 발동하나요?
1·2단계는 20분 동안 시장 전체 거래가 정지됩니다. 이후 10분간 단일가 호가를 접수한 뒤 연속매매로 돌아가므로 평소와 같은 체결까지는 약 30분이 걸립니다.
서킷브레이커 3단계도 해제시간이 있나요?
없습니다. 3단계가 발동하면 해당 시장의 당일 거래가 종료되고 그날 다시 재개하지 않습니다.
서킷브레이커와 사이드카의 가장 큰 차이는 무엇인가요?
서킷브레이커는 시장 전체를 정지하지만 사이드카는 해당 방향의 프로그램매매 호가효력만 5분간 정지합니다. 사이드카 중에도 일반 종목거래는 계속됩니다.
코스피 서킷브레이커가 발동하면 코스닥도 멈추나요?
자동으로 함께 멈추는 것은 아닙니다. 코스피와 코스닥은 각 시장지수의 하락률에 따라 별도로 발동합니다.
오후 2시 50분 이후에도 서킷브레이커가 발동하나요?
정상 정규장 기준으로 1·2단계는 장 종료 40분 전인 오후 2시 50분 이후 발동하지 않습니다. 다만 3단계는 이 시간 이후에도 발동할 수 있습니다.
서킷브레이커 중 기존 주문을 취소할 수 있나요?
1·2단계에서는 발동 전에 접수한 미체결 주문의 취소가 가능합니다. 신규·정정 주문은 제출할 수 없으며, 3단계에서는 취소주문을 포함한 모든 호가접수가 중단됩니다.
이 글은 2026년 6월 24일 한국거래소 현행 제도를 기준으로 작성했습니다. 시장 운영시간이나 매매거래중단 기준은 규정 개정 또는 임시 시장운영 조치에 따라 달라질 수 있습니다. 실제 발동일에는 한국거래소 공지와 이용 중인 증권사 안내를 함께 확인하세요.
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